目前市场走势，股市和债市同时反弹，部分投资人担心这种非典型模式意味着1月股市反弹注定会遭遇痛苦的逆转。

《华尔街日报》报导，今年年初，主要股指表现乐观，这是自1980年代以来表现最好的1月。但短期和长期政府债券的殖利率数月持续下滑，这一动向表明外界对美国经济前景越来越悲观。

报导指出，指标10年期国债殖利率已连续3个月下降。这是自2015年夏天以来最长的连跌。投资银行Raymond James固定收益资本市场主管吉迪斯(Kevin Giddis)表示：「从股市看世界和从债市看世界之间显然存在隔阂。」

他指出，投资人面临的风险是，当两个市场观点趋同时，股市可能会遭遇新一轮波动。投资人本周可能会对经济前景有更清楚的了解，因为政府将公布服务业指数和申请失业金人数的最新数据。对许多债券投资人来说，殖利率下降是比较容易解释的。美国经济在过去一年中表现出了一些疲软，从摇摇欲坠的房产销售到制造业活动减速，再到消费者信心减弱。

吉迪斯说：「我们不知道下次衰退的起因是什么，但与此同时，它被转到了另一边，因此不会看到太多刺激经济成长的因素。」这并不是说分析人士和投资者认为衰退即将来临。

接受《华尔街日报》采访的经济学者估计，尽管美国国内生产总值(GDP)的成长不大可能达到2018年那样，但2019年的成长率仍将达到2.2%。不过随着2017年税改的效应逐渐消退，以及全球经济前景黯淡，投资人表示很难想象股市会继续以1月的速度上涨。

报导指出，富国银行投资研究所所长克朗克(Darrell Cronk)说，尽管反弹在一定程度上可归因于外界对贸易谈判和货币政策的愈发乐观，但大多数可能是因为在许多人认为过度抛售后，一些投资人重返股市。

他表示：「股市面临的问题是，这是去年12月的超卖水平反弹，还是真的反弹？」他补充，富国银最近缩小了对小型股的投资，因为该公司认为，1月11%的涨幅让股票估值看起来「有点儿高」。

报导表示，对股市起到提振作用的一大因素是，市场相信联准会将维持短期利率不变。联准会主席鲍尔在最近一次政策会议后表示「升息的理由有所减弱」。随后，主要指数1月30日上扬。这让投资者松了一口气，因为联准会过快收紧货币政策在2018年大部分时间里对股市和债市都造成了压力。

克朗克说：「我认为，我们目前拥有一个非常好的市场环境。」但分析人士说，联准会的政策转变虽然让股市感到安心，但也表明全球经济正以超出央行去年预期的速度恶化。