发布/2019年1月18日 3:30 AM文/陈爱薇来自/联合早报

美国上半年加息步伐或放缓，今年第一季股市和另类投资更受看好，固定收入则较失宠。

大华资产管理多元资产策略主管安东尼·拉哲（Anthony Raza）昨天在2019年投资展望研讨会指出，一些基础指标显示今年的前景乐观，包括世界各地经济师预测全球经济可取得在趋势之上的3.6％至3.7％经济增长、企业盈利会持续增长至接近双位数、股市可取得10％至15％回报、债券收益全年料有4％至6％。

拉哲说：“在局势动荡之际，我们推荐‘首要原则’（first-principles）投资策略，就是参照全球经济增长、企业盈利、股市估值、债券收益和衰退风险等基础指标，以便更了解金融市场。今年联储局加息和全球贸易紧张的风险因素仍在，但我们认为不会出现经济衰退，明年这方面的风险会提高。”

针对今年第一季，大华资产管理看好股市多过固定收入。拉哲解释道，联储局对当地经济和通货膨胀持谨慎态度，上半年可能会暂停加息。历史数据显示这个时候股市和债券价格会受益，不过固定收入如债券收益应该会在第一季之后才开始上扬。

发达市场股市最受推荐的是美国，因为企业盈利预料会上扬至接近双位数。亚洲市场的表现和企业盈利，则会继续受中国经济趋软和与美国贸易紧张关系影响。

新加坡和印度尼西亚是东南亚市场当中最受看好的。拉哲说：“新加坡盈利前景稳定，政府有财政能力支撑增长、房地产市场更稳定和银行盈利改善。印尼股市则受惠于政府津贴增加和当地消费提高，印尼央行收紧货币政策和采用新对冲工具可减少印尼盾波动。”

领域方面，大华资产管理推荐具防御性的必须消费品和保健，以及蓝筹股和高股息收益类股。