自市场从去年第三季度开始下行以来，日圆兑美元累计上涨近5%。在苹果公司(Apple Inc., AAPL)上周发布逊于预期的生产数据及收入预警、令围绕全球经济增长放缓的担忧加剧

之后，这一动向有加速之势。

其他所谓的避险资产也在升值。金价在同一时期累计上涨约7%，目前处于约半年来的高点；此外，据基金追踪机构EPFR Global的数据，黄金基金在过去13周内有12周里录得资金流

入。

10年期美国国债收益率较去年11月的高点已下跌约半个百分点；收益率与价格反向而动。与此同时，往往被普遍视为全球经济状况风向标的一些资产，比如铜和澳元，近几周已出

现下跌。

一些投资者认为，日圆可能会继续攀升。日本央行及财务省多年来一直致力于通过压低日圆汇率来刺激通胀，使得日圆处于在一些市场参与者看来被低估的水平。

法国巴黎银行(BNP Paribas)分析师表示，从历史走势看，受日本投资者在动荡时期急于削减外汇敞口、把资金转回国内的推动，日圆容易出现快速升值。

该行在最近致投资者的一份报告中称：“我们认为（日圆）过去几周的价格走势或为2019年的整体表现提供了精确的范本。”

他们认为，到2019年底，美元兑日圆将从最近的约108.50日圆下跌至100日圆。

一些分析师预计，美国较为疲弱的经济数据以及加息预期的降温将对美元构成拖累，从而有利于黄金等避险资产。黄金以美元计价，其在美元下跌之际对外国投资者来说变得更便

宜了。

美银美林(Bank of America Merrill Lynch)预计，随着美元因华盛顿的政治争斗及美国联邦储备委员会不那么鹰派的立场而走弱，到2019年末，欧元兑美元将从大约1.14美元上涨

至1.25美元。