美联储决策日前瞻:美联储此次料加息 2019年升息或戛然而止
预计在华盛顿开会的美联储决策官员将决定今年第四次提高利率,不理会特朗普的压力,同时暗示2019年逐步升息速度会更缓慢。
市场普遍预期周三联邦公开市场委员会(FOMC)结束为期两天的会议时,将上调基准利率目标0.25个百分点至2.25%-2.5%,为十年来最高水平。当地时间14:00公布的政策声明可能改变或放弃进一步逐步加息的承诺,同时由于金融况状收紧,官员或调降经济预估。
根据利率期货反映出的预期,投资人大举押注这次升息0.25个百分点。十年来,FOMC的利率会议决策从未出乎市场意料,但是周三也不能完全排除意外暂停升息。
美联储主席鲍威尔预定14:30召开记者会,他可能会被问到美联储与特朗普意见不合--或意外屈服于特朗普压力--的问题。特朗普周一和周二通过推特痛批美联储在通胀低迷的情况下,居然还在考虑再次加息。 美联储9月点阵图
MacroPolicy Perspectives LLC. 创办人兼总裁Julia Coronado说:“他们听起来颇有耐心,愿意放慢2019年的加息步伐,以免政策出错。”
此次升息后,利率将来到2.5%-3.5%官方估计为中性水平的下限边缘。中性利率是指既不会刺激也不会抑制经济增长的水平。由于确切的中性水平并不确定,鲍威尔敦促审慎制定政策,他被比喻为像是走在一间满是傢俱的漆黑房间里。
经济学家如是说:
“我们认为,鉴于美联储已基本实现最大就业目标和通胀目标,它将致力于逐步收紧货币政策。不过,迈入2019年他们将更为谨慎。他们希望保持灵活性,并避免外界预期他们会采用预先设定好的加息进程。”
--Yelena Shulyatyeva、Tim Mahedy、Carl Riccadonna
把2019年的加息预期从9月时的三次调整为两次,将意味着暂停美联储自2017年12月以来每季度加息的步调。
“最近的不确定性可能足以让至少一部分FOMC成员预期更平坦的政策路径,” Cornerstone Macro LLC合伙人、前美联储经济学家Roberto Perli说。“如果2019年点阵图预测中值只显示两次加息,那么市场可能会相信明年3月暂停加息。” 面临全球增长乏力、股市下跌、住房市场放缓、资本支出减弱以及财政刺激减少的迹象,一些官员可能会调低增长或通胀预期。
政策声明的措辞也可能调整。FOMC在11月就讨论修改“进一步逐步加息”的措辞,转而注重未来的经济数据。在指出美国经济稳固的同时,该委员会可能会强调全球增长放缓或金融状况趋紧。 “与之前的声明相比,这次声明可能包含更鸽派的措辞,” Invesco Ltd.的高级宏观策略师James Ong称。“美国的金融状况已经显著收紧。”
美联储可能会重申经济前景面临的风险“大致平衡”,但如果FOMC希望体现最近的下行风险,也可能只简单地说“平衡”。
鲍威尔在新闻发布会上可能会被要求解释之前提到中性利率时的不同说法,这些说法让一些投资者感到困惑。10月3日时鲍威尔表示,美联储离实现中性利率还有“很长的路”要走,导致市场遭遇抛售,之后在11月28日他又表示利率仅“略低于”中性区间。