一些人此前预计，由于市场大幅震荡，同时围绕经济前景的担忧上升，美国联邦储备委员会（简称：美联储）可能重新考虑资产负债表缩减计划。但主席鲍威尔(Jerome Powell)周三的新闻发布会让这些人感到失望。

美联储公布加息决定后，鲍威尔举行了涉及内容广泛的新闻发布会。从发布会情况看，鲍威尔对近期市场的波动并没有特别担心，同时不认为美联储缩表行动是导致这一波动的一个因素。

鲍威尔表示，缩表进展平稳，达到了应有的目的，预计美联储不会改变这一行动。美联储目前每个月通过让所持国债和抵押证券到期削减500亿美元资产，寻求收缩金融危机期间迅速膨胀的资产规模。

金融危机之前的2007年，美联储持有约8,000亿美元资产。金融危机爆发后，美联储将短期利率这一传统货币政策工具维持在接近零的水平，同时实施了多轮债券购买计划以刺激经济增长，资产规模由此扩大至4.5万亿美元。

美联储的缩表行动始于2017年，此前一直低调进行中。目前，美联储债券持有规模为4.1万亿美元，该数字应会进一步减小，不过美联储尚未透露具体幅度。

购债会加大刺激作用，在所有其他条件都相同的情况下，缩表则代表着货币政策立场收紧。然而，由于在刺激措施效果问题上缺乏共识，目前尚不清楚缩表将意味着什么。近期市场出现动荡前，美联储缩表问题几乎从未引发争论。

鲍威尔称，当前的策略应该仍然有效。这一表态几乎与所有讨论过此事的其他美联储官员保持一致。但鉴于前景方面的担忧以及市场受到的冲击，美联储已面临重新考虑其计划的压力。

美国总统特朗普也参与了进来。他因加息事宜已多次对美联储发难。特朗普周二在推文中说，“不要让市场流动性变得比现在更差，停止缩表行动，感受市场，不要只看毫无意义的数字。”

鲍威尔承认市场存在焦虑并认为金融环境正在趋紧，但他表示，到目前为止缩表行动都还没有产生重大影响。

他在新闻发布会上称，迄今为止缩表行动的规模都非常小，该行动仅导致经济增长和产出出现相当小的调整。他说，美国财政部发行大量短期国债以及美联储加息等其他因素对金融环境的影响更大。

缩表的问题不太可能消失。美联储正在考虑其货币政策机制的未来走向，银行准备金规模高企成为争论的焦点。缩表会对银行准备金产生影响，但美联储不能确定这一关键流动性指标的合理水平是多少。该央行在某一时刻需要就此问题作出回答。