投资者将很快告别2018年，这是充满压力的一年，股市两次回调，利率不断上升，贸易战爆发，人们越来越担心熊市马上就要到来。

虽然美股今年可能出现2015年以来的首次年度下跌，但明年的前景却相当乐观。《巴伦周刊》(Barron's)本月采访的10位市场策略师就持有这种观点，他们对2019年标普500指数的点位预期都高于近期的2600点。根据这些策略师的预期中值，标普500指数明年将收于2975点，意味着涨幅将超过14%。

这些策略师大多来自投行和资产管理公司，他们对标普500指数的预期在2750-3100点之间。从标普500指数来看，今年美国股市下跌近3%，这样的表现放在任何一年都会令人失望，与去年将近20%的涨幅相比就更是如此。

从某种程度上说，2017年股市上涨是对今年强劲的企业利润增速的提前消化，这一增幅整体可能超过20%。如果是这样，那么2018年股市的下跌是否意味着明年企业利润增长会放慢？接受采访的策略师预计，2019年标普500指数成分股企业利润将只增长5%-6%，至每股172美元，这在一定程度上是因为企业将失去今年联邦减税政策的支持。

行业分析师的预期往往比宏观分析师更为乐观，他们预计明年企业每股收益将增长9%。

美中贸易摩擦已经持续了将近一年，给股市带来压力。对于美中能否在2019年初达成某种形式的贸易协议，策略师们持谨慎乐观的态度。企业和股市也可能从健康的消费需求以及适当的资本投资中获益。

如果美中关税战烽烟再起，市场可能出现更多波动。加上美国本轮经济扩张和牛市已经延续了10年，投资者也越来越担心衰退和熊市可能到来。

这些策略师预计，2019年美国GDP将增长2.5%。低于最近几个季度的增速，但高于2016年和2017年的水平。

Federated Investors股票部门首席投资长Stephen Auth多年来一直看好股市，他给标普500指数设定的2019年目标位在3100点。他认为，许多负面因素将在2019年消散，美中贸易争端将在第一季度化解。他还认为油价可能在每桶50美元左右获得支撑。此外，美联储较温和的利率路线也将趋明朗化。他还表示，所有这些动向将让经济潜能在明年下半年迸发，标普500指数成分股每股收益料将达到170美元，高于今年预估的数字162.32美元。

花旗集团(Citigroup Inc., C)旗下花旗投资研究(Citi Research)首席美股策略师Tobias Levkovich也举出股市将走高的其他一些理由。他表示，工业活动水平将上升，而在失业率较低并且工资上涨的情况下，消费者出手也会更大方。在Levkovich看来，信心指数和美国国债收益率表现也很乐观，他为标普500指数设定的2019年目标点位为3100点。